*Humberto dos Santos

No artigo de domingo passado, comentei sobre a baixa rentabilidade que os recursos do FGTS recebem da Caixa Econômica Federal, instituição gestora do Fundo. Na realidade, esta deveria ser uma rentabilidade mínima, pois a lei prevê uma remuneração de 3% mais variação da TR, ao ano, mas não impede que ela ultrapasse esta taxa anual.

No meu entender, a rentabilidade do FGTS pode ser muito maior, já que aplicações em títulos ou fundos de renda fixa podem render, às vezes, o dobro daquela taxa. Aplicações em ações também são superiores a do Fundo em um cenário de longo prazo (mais de três anos).

Uma sugestão que eu gostaria de ver discutida,  é a de permitir que os trabalhadores pudessem escolher onde querem aplicar seus recursos do FGTS, se lhes fosse dada esta oportunidade.

A saída operacional para esta idéia é pegar um gancho no que ocorreu recentemente, quando recursos do FGTS puderam ser aplicados em ações da Petrobrás e da Vale do Rio Doce. A experiência se mostrou altamente rentável. Em vez da aplicação direta em ações já existentes e negociadas nas Bolsas, e títulos de renda fixa, poderiam ser criados Fundos de Investimentos específicos para a aplicação dos recursos do FGTS.

Os fundos poderiam ser dos tipos:

1. Fundos de Investimento em Ações novas, oriundas do aumento de capital de empresas já negociadas em Bolsa de Valores ou da abertura de capital de novas empresas, a serem também negociadas em Bolsa;

2. Fundos de Investimento em Títulos de Renda Fixa;

3. Fundos mistos das categorias acima.

A criação de Fundos para novas ações daria alternativa a empresas, médias ou grandes, que desejam fugir das altas taxas de juros bancários, obter recursos mais baratos para seus projetos de expansão, beneficiando estas empresas, seus empregados e os aplicadores dos Fundos, já que são investimentos de longo prazo. Isto faria com que as aplicações em Bolsas de Valores ficassem ao largo das variações de curto prazo das Bolsas.

Há muita coisa que pode ser feita neste campo. É um assunto que trabalhadores, através de seus sindicatos, empresas, instituições financeiras e governo poderiam discutir juntos, visando um upgrade dos investimentos do FGTS.

*Economista e professor de Análise de Investimento
(www.mercadoseacao.blogspot.com)

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